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Quando a recessão terminará?

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Como todo dia parece trazer mais turbulência econômica, as pessoas estão fazendo uma pergunta simples. Quando a recessão econômica terminará? Embrulhados nesta questão estão três questões que afetam a maioria de nós. Quando os valores imobiliários vão parar de cair? Quando a taxa de desemprego vai parar de subir? E quando o mercado de ações vai parar de cair? Estamos agora no mês de 14 na atual recessão, o que na verdade é uma boa notícia. Se a história é alguma medida, a recessão deve estar chegando ao fim. Vamos dar uma olhada e ver o porquê.

O que é uma recessão econômica?

A definição mais usada de recessão é a redução do produto interno bruto de um país em dois trimestres consecutivos. De acordo com essa definição, não sabemos se estamos em uma recessão até que tenhamos estado em um por seis meses ou mais. Nos Estados Unidos, o Departamento Nacional de Pesquisas Econômicas determina se e quando o país entrou em recessão. O Departamento Nacional define recessão como “um declínio significativo na actividade económica espalhada por todo o país, durando mais do que alguns meses, normalmente visível no crescimento real do PIB, rendimento pessoal real, emprego (folhas de pagamento não agrícolas), produção industrial. e vendas no atacado-varejo. ”De acordo com o NBER, os EUA entraram em sua atual recessão em dezembro de 2007. Assim, estamos atualmente no mês 14 da recessão.

Como é uma recessão diferente de uma depressão?

Alguns costumam usar as palavras recessão e depressão intercambiáveis, mas elas realmente têm dois significados diferentes, mas relacionados. Embora não exista uma definição “oficial” de depressão, a maioria das definições propostas por economistas está relacionada a uma severa receção, seja em termos de contração, duração ou ambos. Por exemplo, alguns definiram uma depressão como um “período de recessão sustentada em que a população é forçada a dispor de ativos tangíveis para financiar o dia a dia, como foi visto nos EUA e na Alemanha nos anos 1930”. Outros definem uma depressão como uma “queda no PIB de 10% ou mais antes de uma recessão seria chamada de depressão”. E ouvi que outros definem uma depressão como simplesmente uma recessão nos últimos dois anos ou mais.

Mas talvez as melhores definições de recessão versus depressão cheguem a isso - uma recessão é quando dói; uma depressão é quando dói muito mal.

Quando a recessão terminará?

Desde 1948, houve dez períodos (sem incluir o atual) de crescimento econômico negativo em dois trimestres fiscais ou mais:

RecessãoDuração

1948-1949

12 meses

1953-1954

11 meses

1957-1958

9 meses

1960-1961

11 meses

1969-1970

12 meses

1973-1975

17 meses

1980

7 meses

1981-1982

17 meses

1990-1991

9 meses

2001

9 meses

2007-?

12 meses e contando

Como você pode ver na tabela, a recessão mais longa foi de 17 meses, ocorrendo duas vezes. Se a recessão atual durar tanto tempo, temos três meses para terminar. Mas isso é um grande "se".

Existem várias razões pelas quais alguns argumentam que esta recessão irá durar mais tempo. De 1991 a 2000, os EUA desfrutaram do período mais longo de expansão econômica já registrado. Acrescente a isso a dívida dos EUA, a perda de empregos industriais, um mercado imobiliário horrível e uma crise de crédito sem precedentes, e aí você tem os argumentos para uma recessão mais longa que beira mesmo uma depressão.

em contraste, outros apontam para as taxas de juros historicamente baixas (comparadas às taxas de dois dígitos de 1981) e inflação baixa. Adicione o pacote de estímulo e eles acreditam que sairemos da recessão este ano.

Embora para mim o projeto de estímulo reflita a incapacidade do governo de controlar os gastos, ele estimulará a economia no curto prazo. O fato é que, se a história é um guia, estamos nos aproximando do fim dessa recessão. Não sou de fazer previsões, mas se há boas notícias aqui, já passamos 14 meses dessa tempestade econômica. Se a crise de crédito melhorar e os preços dos imóveis se estabilizarem, eu esperaria que a recessão terminasse nos próximos três a seis meses.

Mas eu não sou especialista. Falando de especialistas, aqui está o que eles têm a dizer sobre o assunto.

O Fed usa o spread entre os tesouros de 10 anos e os tesouros de 3 meses para prever a atividade econômica futura nos próximos 12 meses. Usando este modelo, o Fed previu com precisão as últimas sete recessões desde 1960. Então, o que a bola de cristal diz agora? A recessão terminará em meados de 2009. Você pode ler os detalhes aqui.

Nem todo mundo é tão otimista, no entanto. Nouriel Roubini (Chariman do RGE Monitor), também conhecido como “Dr. Doom ”, prevê uma recessão de dois anos:

A recessão americana durará dois anos inteiros, com queda de 5% no Produto Interno Bruto (PIB), disse Nouriel Roubini,… Para 2009, Roubini prevê que o PIB cairá 3,4%, com quedas em todos os trimestres do ano. A taxa de desemprego deve atingir um pico de cerca de 9% no início de 2010.

Tudo isso me lembra uma descrição dos economistas que ouvi uma vez que parece muito precisa. Um economista é como uma pessoa ao lado de uma piscina que, como você está prestes a pular em sussurros, "Não há água na piscina." Depois de você pousar com um baque, a pessoa com um sorriso no rosto grita com o No topo de seus pulmões, "Eu lhe disse que não havia água na piscina!"

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